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了解:基金主動管理能力、業績持續性和風格分析

(一)主動管理能力分析

基金業績評價是對基金投資管理能力的評價。基金作為一個投資組合,其投資管理的三大根本能力為風險管理能力、證券選擇能力和時機選擇能力。

投資組合管理首要的是風險管理,要在控制風險的基礎上創造穩定、可持續的超額收益,超額收益的來源主要通過證券選擇和時機選擇。

(二)基金業績的持續性分析與預測

基金業績的持續性是指前期業績較好的基金在未來一段時間內的業績也會相對較好,反之則相對較差。

基金業績持續性分析即對基金業績是否具有可預測性的研究,用到的研究方法主要包括:基于基金輸贏變化的或然表的方法、基金收益序列的回歸系數檢驗、基金收益率排序的Spearman等級相關系數的檢驗。

(三)基金投資風格檢驗方法

識別基金投資風險的方法有事前分析和事后分析兩種。

事前分析是根據基金招募說明書中投資目標和投資策略來確定基金的投資風格。

事后分析則是根據基金在實際運作期間表現出來的特征來識別其投資風格,可以分為基于組合的風格分析和基于收益率的風格分析。

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